Vodní mlýn leží západně od klášterního konventu při řece Střele, kde byla využita síla tekoucí vody k pohonu různých pracovních strojů. Spolu s klášterním areálem je od dávna chráněn jako nemovitá kulturní památka České republiky. Toto místo reprezentuje tradiční formu energetického využívání přírodních zdrojů, která byla v zemědělských oblastech nezbytná po staletí.

Nejstarší písemná zmínka o mlýně pochází z roku 1558, což svědčí o jeho dlouhém postavení v hospodářském životě oblasti. V průběhu 18. století prošel mlýn dvěma zásadními změnami: v roce 1728 byl přestavěn na modernejší standardy doby a po požáru v roce 1778 byl obnoven. Roku 1839 pak bylo k mlýnu přistavěno obydlí mlynáře, což umožnilo trvalé bydlení obsluhy na místě.

Stavba se skládala z mlýnice a nižšího přístavku. Vlastní mlýnice je obdélná stavba částečně zapuštěná do země, o rozměrech přibližně 25 × 10 metrů. Voda se do mlýna přiváděla speciálními vantroky přímo z řeky na tři mlýnská kola určená pro svrchní vodu. Systém stavidel na počátku vantrok umožňoval regulaci průtoku. Jez, který zadržoval vodu, měl v hřebeni délku 33,73 metru. Později zde byly osazeny turbíny značky Metaz, které představovaly modernější techniku. Kromě zrna se zde drcoval slad, přičemž jedno vodní kolo pohánějící pilační stroje naznačuje, že mlýn sloužil i pile. Na opačné straně náhonu stávala pila se svým vlastním kolem; její sklep byl později zasypán. Jméno náhonu – „Královská štola" – dodnes připomíná prestiž tohoto mlýna. S mlýnem současně provozován pivovar, který navazuje stavebně na jeho severní stranu, stejně jako lis na olej, šrotovník a vodní čerpadlo.

V roce 1930 mlýn disponoval třemi koly na svrchní vodu o výkonu 12,9 HP. V červnu 1941 byla tato kola nahrazena jediným kolem o průměru 2,8 metru. Pila měla v témže období své vlastní kolo s výkonem 9,9 HP. Technologie mlýna postupně zastarávala a v roce 1951 byla zcela odstraněna. Dnes stojí budova bez původního vybavení, ale její stavební hmota a poloha v krajině nezpochybnitelně svědčí o důležitosti tohoto místa v historii průmyslové činnosti v Plasích.